9月22日，证监会网站发布的信息显示，蜜雪冰城股份有限公司（以下简称“蜜雪冰城”）的A股上市申请已获受理并正式预披露招股书，拟登陆深交所主板。

招股说明书（申报稿）显示，本次拟公开发行不超过4001万股人民币普通股，不低于发行后总股本的10%，募集资金约64.96亿元。本次发行全部为新股，不涉及股东公开发售股份。

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门店超2万家 利润近30亿元

招股书中写道，蜜雪冰城是一家始终坚持以“高质平价”的产品理念为消费者提供各类现制饮品、现制冰淇淋的连锁企业，致力于打造集产品研发、生产、仓储物流、销售、连锁经营为一体的完整产业链，主要从事现制饮品、现制冰淇淋及其核心食材的研发、生产、销售以及品牌运营管理。

同时，蜜雪冰城通过“直营连锁为引导，加盟连锁为主体”的方式打造现制茶饮连锁品牌“蜜雪冰城”、现磨咖啡连锁品牌“幸运咖”和现制冰淇淋连锁品牌“极拉图”。截至2022年3月末，公司加盟门店及直营门店数量分别为22229家及47家，门店网络覆盖了境内31个省份、自治区、直辖市。同时，公司在境外的印尼、越南已分别开设了317家、249家门店。

截至2022年3月末，蜜雪冰城已经建立起252亩智能制造产业园，130000平方米全自动化生产车间，可以实现现制饮品、现制冰淇淋核心食材的自主生产，在保证了食材稳定供给与产品品质的同时，有效降低了公司成本。目前，公司正在广西、重庆、河南、海南、安徽等地筹建新的生产基地，建成后公司的自主生产能力将进一步提高。

招股书显示，近年来蜜雪冰城业绩实现高速增长。2021年、2020年、2019年蜜雪冰城的营业收入分别为103.51亿元、46.80亿元、25.66亿元。2021年和2020年分别增长121.18%、82.38%。

招股书还显示，蜜雪冰城现制茶饮、冰淇淋产品均价为6至8元，远低于古茗、书亦烧仙草、奈雪的茶、喜茶、茶颜悦色等竞品的产品均价。但低价不代表盈利能力低，2021年、2020年、2019年蜜雪冰城的净利润分别为19.12亿元、6.31亿元、4.42亿元。也就是说，过去三年，蜜雪冰城赚了近30亿元。

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食材、包装材料收入超八成

招股书显示，蜜雪冰城主营业务收入构成包括食材、包装材料、设备设施、营运物资及其他、加盟商管理和直营门店产品。细分来看，2021年、2020年、2019年食材收入占比分别达到69.89%、69.76%、69.59%，第二大收入包装材料占比分别为17.19%、15.80%、16.68%。也就是说，蜜雪冰城向加盟商供应食材和包装材料的收入占比超过了85%。

加盟销售模式下，蜜雪冰城除了将食材、包装材料、设备设施、营运物资等商品销售给加盟门店，还会向加盟门店收取加盟费、管理费、培训费等。与此同时，蜜雪冰城直营门店销售产品近三年的收入占比仅为0.80%、1.14%、2.67%。

招股说明书还提到市场竞争、消费需求和消费习惯改变、原材料采购价格波动、食品安全、加盟门店监督管理、质量控制、商标被抢注、品牌被仿冒、产品工艺配方被复制等风险因素。

招股书重点提到，由于该行业相对较低的创业门槛、产品可复制性强等特点，市场参与者及品牌数量也在不断增加，行业竞争日趋激烈。与此同时，如果公司对消费者偏好的把握存在偏差，现制饮品、现制冰淇淋的受欢迎程度出现下降或者市场需求短时间内出现重大不利变化，将严重影响公司现有产品的销售，从而对公司经营业绩构成不利影响。

此外，现制饮品、现制冰淇淋的工艺配方难以通过专利方式进行保护，无法阻止竞争对手复制公司的产品工艺配方并销售类似产品，使公司产品存在被竞争对手模仿从而影响公司经营业绩的风险。