本报记者 冯阳 罗天嘉

在国庆长假最后一天，中国人民银行官方网站发布消息，从2018年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，当日到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元中期借贷便利（MLF），这部分中期借贷便利当日不再续做。除去此部分，降准还可再释放增量资金约7500亿元。

年内四次降准为哪般？

今年以来，加上本次，央行已经实施了四次定向降准：1月25日央行实施的面向普惠金融的定向降准，释放长期流动性约4500亿元。4月25日央行实施定向降准置换9000亿元MLF，释放增量资金约4000亿元。7月5日央行下调5家国有大型商业银行和12家股份制商业银行人民币存款准备金率0.5个百分点。

此次降准，按照官方表态，其目的是优化流动性结构，增强金融服务实体经济能力。尽管这已经是年内第四次降准，但央行强调，本次降准仍属于定向调控，银行体系流动性总量基本稳定，银根是稳健中性的，货币政策取向没有改变。

关于此次降准对于汇率的影响，央行进行了回应。央行相关负责人表示，本次降准弥补了银行体系流动性缺口，优化了流动性结构，银根并没有放松，市场利率是稳定的，广义货币(M2)和社会融资规模增长率与名义GDP增长率基本匹配，是合理适度的，不会形成贬值压力。

降准所释放的流动性如何影响楼市，也成为关注的热点。对此，平安证券首席经济学家张明认为，这次降准的宏观背景之一是房地产市场已经得到基本控制。只要房地产市场调控不松，央行降准预计对房地产市场的影响非常有限。

降准有助稳定A股市场

央行突发降准，对股市会产生多大的影响？10月8日，A股低开53点，跌幅1.88%，英大证券首席经济学家李大霄表示，在降准的重大利好消息的影响下，部分对冲了在国庆假期期间外围市场的利空影响。在一系列积极的政策作用下，股票市场很快会稳定下来，无须恐慌。

有金融机构做过相关统计，从2014年以来，定向降准和全面降准之后5个交易日、30个交易日以及90个交易日，上证综指和创业板指数的表现：整体来看，定向降准后市场并没有表现出明显的规律；而全面降准后，市场在短期（5个交易日、30个交易日）大概率上涨，但长期来看并无明显的规律。

此外，观察近年统计数据显示，自2011年11月底开始，央行开始进入连续降准周期，其中次日上证指数出现上涨的次数并不多，上涨概率不到一半，可见降准对股市的短期直接刺激作用总体并不明显。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，央行此次举措可以增加金融机构支持小微企业、民营企业和创新型企业的资金来源，促进提高经济创新活力和韧性，增强内生经济增长动力，推动实体经济健康发展，同时大幅提升股市信心，有利于“红十月”行情展开，进而四季度启动中级反弹行情。