上周，A股上市四大险企陆续公布了未经审计的半年保费收入。据统计，四家险企共计实现原保险合同保费收入(下称“原保费”)1.03亿万元，同比增长12.71%。与去年同期相比，四大险企原保费增速下降8.6个百分点。

本报记者 冯阳

中国人寿领跑寿险业务

在寿险业务上，单独寿险上市的中国人寿，以3602亿元的原保费收入领跑。不过，其增速较缓，同比增长4.1%。据了解，一季度中国人寿的原保费收入一度出现负增长，不过，随着续期保费的增加，4月份其原保费收入同比转正，1-5月原保费实现同比增长2.9%。

紧随其后的是平安人寿，其上半年共实现原保费收入2745.25亿元。值得一提的是，因以集团上市，中国平安旗下的四家保险公司保费收入之和是上市险企中规模最大的，合计实现原保费收入4079亿元，同比增长19.6%。平安财险、平安健康、平安养老的保费收入分别是1188.78亿元、128.44亿元、17.51亿元。

另外，中国太保上半年实现原保费1911.2亿元，同比增长17.2%。其中，太保寿险上半年实现原保费1300.23亿元，同比增长17.6%；太保产险上半年实现原保费610.97亿元，同比增长16.3%。

值得注意的是，新华保险原保费收入由同比负增长转为同比正增长。数据显示，新华保险今年上半年实现原保费678.7亿元，同比增长10.8%。而在2017年上半年，新华保险保费收入为612.4亿元，同比下降13.8%。另外，新华保险还第一家公布了半年报预告，预计今年半年度实现归属母公司股东净利润、扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润两项指标，与上年同期相比，均将增加80%左右。

保险业结构调整显成效

与去年同期相比，除新华保险外，其他三大险企的原保费增速均有所回落。中国平安、中国人寿、中国太保(34.150%，1.66%，5.11%)上半年原保费增速分别下降13.3个百分点、14.3个百分点和7个百分点。

有分析人士认为，由于受到134号文的影响，2018年保险业开门红整体新单保费规模承压，而四大险企保费增速放缓也代表了行业的一个方向。不过在去年下半年保险公司已经开始对其保险产品进行调整，伴随着开门红高基期因素消除，后续新单保费将慢慢恢复增长，并带动整体保费增速提升。

虽然在业务规模上承压明显，但是保险业在结构调整上还是取得了明显效果。以中国平安为例，今年上半年实现寿险新业务保费1035.5亿元，较一季度增长55.5%。同时，寿险新业务占比始终维持在35%左右。

长期来看，市场仍看好保险业。兴业证券认为，保险行业长期稳健增长的逻辑不变。第一，寿险公司陆续向长期保障型产品和期交为主价值转型，未来在续期保费的推动下总保费收入将实现更稳健的增长；第二，目前的保监会134号文、19号文、商车费改等监管政策短期内会对保险的保费收入造成一定的冲击，但长期来看则有利于保险行业的健康发展；第三，目前在试行的个税递延养老保险在未来放开到全国后，不但能成为保费收入的增量，也能带动整个养老保险市场的发展，但需要时间逐渐实现。