本报记者 冯阳

3月28日，备受市场关注的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（下称“资管新规”）终于落地。资管新规对于银行理财提出了多项管理规定，保本型理财产品或将退出历史舞台，银行理财的净值化转型趋势明显。

多家银行表示 已做好准备

3月28日，资管新规获中央全面深化改革委员会审议通过。而近5个月前，央行协同相关部门联合发布《关于规范金融机构资产管理业务指导意见(意见征求稿)》，围绕推动大资管行业回归“代客理财”本源，打破刚性兑付，避免资管业务沦为变相的信贷业务，减少影子银行风险等方面进行规范，公开征求意见。

由于当前正值上市银行年报密集披露期，多家银行行长主动谈及资管新规对于业绩的影响，总体而言对自身业务冲击不大。

工商银行行长谷澍在工行2017年业绩发布会上表示，去年工行理财产品余额达3万亿元，比上年增长11.4%，从存量规模和增量上都是同业第一。资管新规出台后，工商银行不会受到大的冲击，已经在几个方面做好准备。

建行高管在业绩发布会上表示，严监管、规范金融市场对于成熟银行是有利的。“严监管对我们总体没有负面影响。”

中信银行行长孙德顺也表示，无论资管新规何时落地，银行应从自身做好应对，资管业务必须回归本源。

保本理财走向净值化

中国银行国际金融研究所研究员熊启跃表示，资管新规对银行的影响主要表现为银行表内理财产品可能消失，表外理财刚性兑付被打破。也就是说，投资者所熟悉的预期收益型理财产品有可能退出市场。

而最初，银行理财就是由表内演绎而来。2004年，央行放开存款利率下限和贷款利率上限，推动利率市场化，商业银行纷纷求变开始发行表外理财产品。而现在，银行理财已经达到了近30万亿元的规模。不过，数据显示，多家银行2017年的理财产品余额已较2016年有所减少，其中光大银行同比下降达18.38%，平安银行、招商银行分别下降8.47%和7.98%。

对于未来的转型道路，工行的对策：一是在资金来源端，打造净值型产品体系；二是在投资端，不断做好非标转标研究，寻找更多的标准化投资产品；第三在风控方面，不断简化产品体系，减少嵌套，使得产品穿透性更好。

这也代表了银行应对资管新规的普遍思路。今年以来，银行理财的净值化转型步伐明显加快。截至2018年3月中旬，中国理财网共有391只净值型产品登记发行；而2017年同期仅59只，且其中绝大多数为外资银行产品。据了解，目前银行向净值型产品转型的路径通常是由封闭式净值型产品入手，基本保本保收益，逐步引导投资者接受此类产品。