本报记者 罗天嘉

近日，一纸退市令，*ST吉恩躺在了2018年首批退市股的名单中。根据规定，*ST吉恩目前已进入退市整理期，这意味着其在A股的日子正式进入倒计时。当然，*ST吉恩面对退市的命运，意味着减少了一个优质的融资渠道，这对负债累累的*ST吉恩而言，形势不容乐观。更值得关注的是，对于债权人、机构投资人和股民来说，*ST吉恩的退市也是一个晴天霹雳，众多“踩雷”小散们，究竟该如何应对？

什么样的公司会被退市？

退市是指上市公司由于未满足交易所有关财务等其他上市标准而主动或被动终止上市的情形，即由一家上市公司变为非上市公司。退市可分主动性退市和被动性退市，并有复杂的退市程序。

“业绩连续三年亏损、每股净资产太少，股票会被戴上一个*ST帽子，算是一个面子上的过渡。过一阵子，证监会把这个帽子和股票一起‘扫地出门’。”广发证券投资顾问表示。

虽然A股目前有退市风险的ST股共有86只，然而风险并不只是局限于ST。记者注意到，今年3月，证监会发布《关于修改<关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见>的决定》，随后，沪深交易所分别发布《上市公司重大违法强制退市实施办法(征求意见稿)》，明确了上市公司重大违法将被强制退市。“这意味着，就算公司业绩良好，财报花团锦簇，但如果爆出了重大违法行为，随时可能被一刀断头，强制退市。”广发证券投资顾问称。

遭遇*ST退市，股民怎么办？

许多踩中了“退市股”的投资者，会不会血本无归呢？终止上市，意味着股票不在上交所交易了，但公司仍然可以正常经营。根据《公司法》规定，终止上市后公司股东仍享有对公司的知情权、投票权等股东权利，股东享有的权利不会改变。此外仍可在股转系统进行转让。“没有哪个股票会因为退市导致投资者血本无归的，除非公司破产，否则还是股东，只是不能在二级市场上交易。”华融证券分析师表示。“如果持有像*ST昆机这样的股票，因为重大遗漏、财务造假两度被证监会处罚，股民因此造成损失的，可以向公司索赔。”

此外，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，退市后的企业如果通过脱胎换骨，公司正常的经营得到恢复，盈利能力基本正常，进入可持续发展通道的话，应该是可以满足要求重新上市的。